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4月20日，A股低開，滬指午后回升，最后微跌0.09%；創業板指午后跌幅加大，最后收跌1.2%。科創50逆市大漲2.69%，上證50、滬深300、北證50均微跌。
今日A股分化明顯，傳媒、通信等TMT板塊火熱吸金；而往日明星賽道新能源板塊近期“被冷落”，寧德時代(行情300750,診股)今日大跌3.5%報396元/股；以白酒為代表的消費股也萎靡不振。
4月以來，A股兩市成交額持續破萬億元。結合業績和估值表現，預計接下來A股會如何演繹，板塊布局需注意哪些風險？
數位分析人士告訴《國際金融報》記者，當前大盤價值和中證TMT輪番演繹，大盤價值影響指數高低，中證TMT則拉動市場人氣，提供賺錢效應。短期市場面臨方向選擇，但下行壓力和空間有限。TMT方向中如果沒有業績支撐的公司需要謹慎，市場可能會跟著AI技術的發展和產品的落地進行切換；新能源汽車板塊下行空間有限，中長期投資機會相對突出；白酒板塊調整比較充分，估值有吸引力。
科創50逆市大漲
4月20日，A股低開，滬指午后回升，最后微跌0.09%報3367.03點；創業板指午后跌幅加大，最后收跌1.2%報2386.67點。科創50逆市大漲2.69%，上證50、滬深300、北證50均微跌。
市場吸虹現象明顯，有人歡喜有人愁，TMT（科技、媒體、通信）相關板塊大漲，人腦工程、CHATGPT概念、AIGC概念等火爆吸金，平面媒體、營銷服務概念也表現不錯，通信設備、計算機軟件也上漲；但是，鹽湖提鋰、汽車一體化壓鑄、麒麟電池、電源設備等新能源汽車相關板塊大跌。
31個申萬一級行業中僅有8個上漲，傳媒、通信、計算機板塊表現搶眼，分別上漲4.51%、2.65%、2.1%。家用電器、電子、建筑裝飾板塊緊隨其后。
新能源汽車、消費賽道持續回調。今日電力設備、有色金屬概念跌逾2%，商貿零售、社會服務、食品飲料、醫藥生物等板塊均跌逾1%。
暢力資產董事長兼首席投資官寶曉輝告訴記者，近期市場雖略有回撤，但幅度不大，且兩市成交額依然維持在萬億以上，市場活躍度依舊很高。市場熱點主要圍繞AI數字經濟板塊和央國企價值重估。
排排網財富研究員劉文婷也告訴《國際金融報》記者，目前市場運行的核心邏輯就是大盤價值和中證TMT輪番演繹，其中大盤價值影響指數高低，而中證TMT則拉動市場人氣，提供賺錢效應。短期來看，中證TMT和大盤價值已經積累了較大漲幅，另外，大盤價值在沒有增量資金進場的情況下，不具備持續上漲動力。因此，接下來市場大概率會維持震蕩上行的態勢。
“月底有重要經濟會議帶來的不確定性，投資者情緒因此謹慎，壓制了近幾天的市場表現。”華輝創富投資總經理袁華明認為，預計短期市場面臨方向選擇，但下行壓力和空間有限；中長期市場向上概率和空間更突出一些。主要是因為一季度社融、進出口和GDP數據體現了中國經濟韌勁和競爭力，中國GDP增速超5%預期目標實現的機會大，經濟基本面向好，給股市提供了比較強的底部支撐力。國內低通脹環境決定了國內貨幣政策有寬松條件，消費提升需要決定了政策還有寬松可能性；只要不超預期收緊，流動性寬松有利于資本市場的估值提升。另外，全球通脹出現了下行跡象，下半年發達國家貨幣政策轉向有助于打開A股市場中長期向上空間。
TMT賽道持續上漲
今年以來，傳媒、通信、計算機板塊大漲，區間漲幅遠超過其他板塊。概念板塊而言，ChatGPT概念、AIGC概念倍受資金追捧，賺錢效應明顯。
寶曉輝預計接下來市場會圍繞熱點不斷切換。“隨著ChatGPT的突破，以具備人工智能為特征的新一代信息產品開始受到廣泛關注，市場以AI為代表的題材不斷走強，涌現了一批在短期內股價實現翻番的牛股。但我們也應當看到，目前大多數AI產品還不是很成熟，而且推廣過程也有一定的阻力，現階段還很難講誰會是最終的贏家，所以市場可能會跟著技術的發展和產品的落地進行切換。”
青島安值投資董事長兼投資總監于超分析認為，A股下跌更多是交易因素造成，市場在AI和中特估的加持下接近前期新高，人工智能方向持續有消息刺激，比如華為副董事長、輪值董事長、CFO孟晚舟在華為第20屆全球分析師大會上表示，到2030年通用計算能力將增長10倍，AI計算能力將增長500倍，人工智能繼續走出上漲趨勢。因此，在缺乏增量資金的背景下，市場繼續呈現蹺蹺板效應，人工智能方向繼續上漲，其他板塊出現下跌。
于超進一步指出，當前內外部環境并無明顯變化，國內經濟依舊是弱復蘇的狀態，市場未來可能還將維持震蕩向上的走勢。新能源汽車和白酒等行業當前整體估值處于近5年中位數以下狀態，整體估值并不高，下行空間有限。臨近一季報，TMT方向中，對于沒有業績支撐的公司需要謹慎。
袁華明提醒道，TMT是政策重點支持方向，國內市場空間巨大，為產業發展和板塊表現提供了比較強的支撐。但這個板塊近期漲幅比較大，需要注意回調風險。
新能源、汽車被潑冷水
2022年4月底至8月，新能源汽車賽道成為A股逆市回暖的“明星”，之后則震蕩回調。今年初又迎來一波上漲，但2月2日至今“被潑冷水”，電力設備（申萬）指數期間跌近15%，而汽車（申萬）指數跌近14%。
在袁華明看來，新能源行業產業鏈長、技術發展變化快。一些細分行業進入了穩定發展期，市場有業績兌現期望；另一部分細分行業面臨技術路線選擇和成長壓力，產業復雜性和不確定性決定了新能源板塊個股短期波動幅度比較大。不過，新能源汽車是中國具備比較競爭優勢的產業，產業發展空間巨大，政策支持明確，這就使得新能源汽車板塊下行空間有限，中長期投資機會相對突出。綜合來看，新能源板塊和優質個股的短期調整提供了比較好的中長期布局機會。
今日，工業和信息化部運行監測協調局負責人陶青表示，下一步，工信部將進一步釋放潛在消費需求，激發消費市場活力，著力穩住汽車等大宗消費，聯合相關部門研究出臺穩定汽車消費、擴大內需增長的相關政策措施。
食品飲料板塊回調
消費復蘇成為年內市場重點提及的詞匯，然而白酒近期下挫明顯。
去年11月起，食品飲料板塊震蕩回升，近期回調明顯。3月3日至今，食品飲料（申萬）指數期間回調近9%。
奶酪基金經理莊宏東向記者分析，國內方面，經濟仍處于復蘇進程中，經濟與消費需求的修復進展有待持續觀察；國外方面，A股外資流入情況與美聯儲加息節奏相關性較高，年內有望結束加息進程。總體來看，內外部環境變化近期未發生明顯變化。
“目前滬深300整體估值處于低于歷史40%分位數水平，隨著經濟與消費需求逐步恢復至正常節奏，市場對經濟基本面信心有望逐步趨暖，市場或將具備上漲動能。”莊宏東維持謹慎樂觀的態度，白酒指數處于近五年中位數以下中低位水平，近期板塊出現調整，更多來源于春季糖酒會期間行業整體產量持續下滑觀點導致悲觀情緒發酵，疊加行業季節性淡季缺乏后續持續增長信心。
根據最新發布的社零數據，今年一季度，限額以上煙酒銷售額同比增長6.8%，而頭部白酒企業的一季度業績也實現了近20%的增長。高端白酒行業龍頭多年來持續受益于高端白酒行業占比提升以及企業份額提升紅利。“從社零數據來看，限額以上煙酒類零售額過去以來一直維持穩定增長趨勢，一定程度上也可以印證行業現狀。”莊宏東指出，從中短期來看，市場情緒會更多基于企業基本面以及行業復蘇情況而波動，因此應當持續跟蹤行業發展情況，避免過高預期。
袁華明也告訴記者，從一季度經濟數據看，提升內需消費有可能是下一階段政策發力方向，白酒行業會因此受益。另外，白酒板塊調整比較充分，估值有吸引力。只要不出現超預期行業政策利空，白酒板塊和龍頭個股或是易漲難跌格局。
