走出去智庫觀察
(資料圖)
5月9日，榮鼎咨詢與德國(guó)智庫發(fā)布2022年中國(guó)企業(yè)對(duì)歐洲的投資報(bào)告，分析中企在歐盟及英國(guó)的投資趨勢(shì)，以及中國(guó)對(duì)歐直接投資（FDI）模式轉(zhuǎn)變和歐洲政策等，備受各方關(guān)注。
走出去智庫(CGGT)觀察到，雖然歐盟成員國(guó)以及英國(guó)政府近年來加大了對(duì)中國(guó)投資的限制力度，中企在歐洲的并購和收購活動(dòng)有所減少，但在電動(dòng)車電池工廠等項(xiàng)目的推動(dòng)下，2022年中國(guó)對(duì)歐洲的綠地投資增長(zhǎng)53%至45億歐元，自2008年以來首次超過并購。
中企對(duì)歐投資趨勢(shì)如何？今天，走出去智庫（CGGT）刊發(fā)2022年中國(guó)企業(yè)對(duì)歐洲投資報(bào)告的主要內(nèi)容，供關(guān)注歐盟投資的讀者參考。
要 點(diǎn)
CGGT，CHINA GOING GLOBAL THINKTANK
1、中企對(duì)歐88% 的投資僅流向四個(gè)國(guó)家，即“三巨頭”歐洲經(jīng)濟(jì)體（英國(guó)、法國(guó)和德國(guó)）和匈牙利。這四個(gè)國(guó)家都獲得了中國(guó)電池制造商的重大綠地投資，以及今年大部分的并購活動(dòng)。
2、過去五年，電動(dòng)汽車行業(yè)的交易占中國(guó)宣布的全球?qū)ν庵苯油顿Y的 19%，僅在 2022 年就占中國(guó)對(duì)外直接投資總額的 58%。
3、在歐洲生產(chǎn)而不是出口到歐洲，將有助于中國(guó)電動(dòng)汽車制造商節(jié)省關(guān)稅和運(yùn)輸成本，而且——重要的是——解決日益增加的政治阻力風(fēng)險(xiǎn)。
正 文
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CGGT，CHINA GOING GLOBAL THINKTANK
報(bào)告關(guān)鍵結(jié)論
>>綠地投資自2008年以來首次超過并購：在電動(dòng)汽車電池工廠的推動(dòng)下，中國(guó)對(duì)歐洲的綠地投資增長(zhǎng)了53%，自2008年以來首次超過并購流量。
>>投資主要集中在“三巨頭”和匈牙利：88% 的投資僅流向四個(gè)國(guó)家，即“三巨頭”歐洲經(jīng)濟(jì)體（英國(guó)、法國(guó)和德國(guó)）和匈牙利。這四個(gè)國(guó)家都獲得了中國(guó)電池制造商的重大綠地投資，以及今年大部分的并購活動(dòng)。
>>消費(fèi)品和汽車仍然是排名靠前的行業(yè)：與 2021 年一樣，消費(fèi)品（再次受到單一大型收購的推動(dòng)）和汽車仍然是兩個(gè)排名靠前的行業(yè)。中國(guó)總投資的四分之三流入了這兩個(gè)領(lǐng)域。
>>歐洲已成為中國(guó)全球電動(dòng)汽車擴(kuò)張的重要組成部分：電池投資現(xiàn)在是中國(guó)在歐洲投資的主體。中國(guó)企業(yè)正在考慮在歐洲進(jìn)一步擴(kuò)大電動(dòng)汽車 (EV) 價(jià)值鏈上下游領(lǐng)域的綠地，包括汽車生產(chǎn)。
>>歐洲政府加強(qiáng)對(duì)中國(guó)投資的審查：他們繼續(xù)收緊投資審查措施，影響中國(guó)對(duì)歐洲半導(dǎo)體公司和關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施等戰(zhàn)略資產(chǎn)的收購。
歐洲在中國(guó)全球電動(dòng)汽車擴(kuò)張中的作用
中國(guó)電池廠投資已成為中國(guó)對(duì)歐洲的直接投資（Foreign direct investment 以下簡(jiǎn)稱為FDI）的主要推動(dòng)力。綠地交易是中國(guó)在全球范圍內(nèi)為其充滿活力且國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的電動(dòng)汽車行業(yè)，獲取關(guān)鍵投入和全球市場(chǎng)份額的努力的一部分。
從 2016 年到 2022 年，已宣布的中國(guó)在電動(dòng)汽車價(jià)值鏈中的 FDI 從 2016 年的 6.05 億美元激增 40 倍以上，到 2022 年超過 240 億美元。
過去五年，電動(dòng)汽車行業(yè)的交易占中國(guó)宣布的全球?qū)ν庵苯油顿Y的 19%，僅在 2022 年就占中國(guó)對(duì)外直接投資總額的 58%。
中國(guó)的電動(dòng)汽車擴(kuò)張努力已經(jīng)從早期在剛果、印度尼西亞和智利（仍然是主要投資驅(qū)動(dòng)力）等國(guó)家的礦產(chǎn)交易，發(fā)展為現(xiàn)在越來越多的公司在關(guān)鍵的最終需求市場(chǎng)附近設(shè)立電池制造廠。
因此，中國(guó)對(duì)歐洲這個(gè)僅次于中國(guó)的全球第二大電動(dòng)汽車市場(chǎng)產(chǎn)生興趣也就不足為奇了。它擁有相對(duì)較好的充電基礎(chǔ)設(shè)施和慷慨的政府采購補(bǔ)貼，這些補(bǔ)貼是在更廣泛的綠色議程中制定的，旨在使道路交通脫碳。此外，與日本或韓國(guó)等其他主要汽車中心不同，歐洲幾乎沒有自己的大型電池公司，該行業(yè)對(duì)來自中國(guó)的投資仍然非常開放。
這為寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司（CATL） 或蜂巢能源科技有限公司（SVOLT）等全球領(lǐng)先的中國(guó)電池企業(yè)創(chuàng)造了重要的擴(kuò)張機(jī)會(huì)。自 2018 年以來，中國(guó)電池企業(yè)已宣布在歐洲投資 175 億美元。到 2030 年，他們歐洲工廠的預(yù)期產(chǎn)量可能約占?xì)W洲大陸電池總產(chǎn)能的 20%。
到目前為止，這些投資中最大的投資集中在電池模塊和電池組的生產(chǎn)，例如寧德時(shí)代在匈牙利的 100 GWh 工廠，建成后將成為歐洲最大的工廠。
但中國(guó)企業(yè)也在關(guān)注上游和下游的機(jī)會(huì)。
在上游，中國(guó)投資者正在轉(zhuǎn)向電池投入。2022年，中偉新材料股份有限公司（CNGR Advanced Materials）和芬蘭礦業(yè)集團(tuán)（Finnish Minerals Group）宣布計(jì)劃建立一家60:40的合資企業(yè)，建設(shè)用于制造鋰離子電池的前驅(qū)正極活性材料工廠。Semcorp 在匈牙利的 1.84 億歐元工廠將生產(chǎn)鋰離子電池隔膜。在德國(guó)，無錫先導(dǎo)智能設(shè)備有限公司在贏得為大眾汽車新薩爾茨吉特電池廠提供設(shè)備的重大合同后幾個(gè)月，收購了破產(chǎn)的專業(yè)機(jī)械公司 Ontec Automation。
電池也可以為更廣泛的下游趨勢(shì)奠定基礎(chǔ)。2022 年，中國(guó)向歐盟 27 國(guó)出口了 371,000 輛電動(dòng)汽車，價(jià)值 83 億歐元，比 2020 年增長(zhǎng)了 360%。目前，這一出口推動(dòng)力主要來自特斯拉上海生產(chǎn)基地的進(jìn)口。然而，如果中國(guó)電動(dòng)汽車制造商的努力取得成功，他們可能會(huì)開始在歐洲生產(chǎn)。一些人已經(jīng)在考慮機(jī)會(huì)：沃爾沃（吉利旗下）宣布在斯洛伐克建立了近 60 年來的第一個(gè)新歐洲制造基地。該工廠將只生產(chǎn)電動(dòng)汽車。比亞迪——中國(guó)最大的電動(dòng)汽車制造商和第二大電池生產(chǎn)商——也在尋找歐洲制造基地。
在歐洲生產(chǎn)而不是出口到歐洲，將有助于中國(guó)電動(dòng)汽車制造商節(jié)省關(guān)稅和運(yùn)輸成本，而且——重要的是——解決日益增加的政治阻力風(fēng)險(xiǎn)。2022 年 10 月，Stellantis 首席執(zhí)行官 Carlos Tavares 呼吁歐盟提高對(duì)中國(guó)制造汽車的關(guān)稅。他的言論呼應(yīng)了日本汽車制造商在 1980 年代進(jìn)入歐洲市場(chǎng)時(shí)遇到的阻力。日本和后來的韓國(guó)汽車制造商投資本地生產(chǎn)以避免關(guān)稅，同時(shí)也是為了安撫歐洲的政治擔(dān)憂。綜上所述，這些因素表明歐洲在未來幾年可能會(huì)獲得更多中國(guó)電動(dòng)汽車投資。
歐洲的情況與美國(guó)推動(dòng)“無中國(guó)”電池供應(yīng)鏈形成鮮明對(duì)比。美國(guó)《通脹削減法案》(IRA) 將電動(dòng)汽車稅收抵免與不含來自相關(guān)實(shí)體（包括中國(guó)）的礦物或組件的電池聯(lián)系起來。IRA 叫停了計(jì)劃在北美投資的中國(guó)公司。在南卡羅來納州、肯塔基州以及墨西哥考察選址后，寧德時(shí)代推遲了開設(shè)新電池廠的計(jì)劃。
為了繼續(xù)與中國(guó)電池公司合作，一些公司也在轉(zhuǎn)向創(chuàng)造性的解決方案，如福特宣布計(jì)劃在美國(guó)建立一家電池廠，該工廠將獲得來自中國(guó)的技術(shù)許可。寧德時(shí)代，希望它仍然可以獲得美國(guó)電動(dòng)汽車稅收抵免。
IRA 提供的激勵(lì)措施加上歐洲的能源成本飆升，導(dǎo)致包括特斯拉和 Northvolt 在內(nèi)的一些公司推遲了歐洲大陸的能源密集型電池項(xiàng)目，轉(zhuǎn)而關(guān)注美國(guó)。根據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)，歐洲在全球鋰離子電池投資中的份額從 2021 年的 41% 下降到 2022 年的僅 2%。中國(guó)企業(yè)可能更傾向于在歐洲完成項(xiàng)目，因?yàn)樗麄冊(cè)诿绹?guó)擴(kuò)張的選擇更少，從而使中國(guó)電池制造商與歐洲聯(lián)系得更緊密。
來源：CCCEU（歐盟中國(guó)商會(huì)）
