8月22日，被譽為中國“水牛奶之王”的皇氏集團發布半年業績公告。
上半年，皇氏集團實現營收億元，同比增長%；歸母凈利潤達億元，同比增長%。公司方面表示，業績增長主要得益于光伏組件銷售、EPC業務收入、乳制品銷售及其他銷售收入增加。
(資料圖)
與此同時，這份亮眼的成績單中，也夾雜著“賣子”、跨界、減持等不少細節，引起市場關注。
靠“賣子”獲利
值得關注的是，皇氏集團上半年翻倍的凈利潤中，包含了億元的非經常性損益項目。
其中，其他符合非經常性損益定義的損益項目金額約億元。這一收益和公司此前轉讓子公司有關。
具體來看，子公司“云南皇氏來思爾智能化乳業有限公司”（下稱“來思爾智能化”）轉讓云南來思爾物流有限公司10%股權，取得投資收益約為萬元。同時，皇氏集團轉讓子公司云南皇氏來思爾乳業有限公司（下稱“來思爾乳業”）、云南皇氏來思爾智能化乳業有限公司（下稱“來思爾智能化”）各%股權，取得投資收益約億元。
結合公開信息，君樂寶曾在去年上半年向皇氏集團提供超億元貸款，皇氏集團以上述兩家公司各%的股權作為貸款質押擔保。
由此看來，半年報中所提及的億元“投資收益”實則是“賣子還債”，而這兩項非經常性損益項目為皇氏集團貢獻了%的凈利潤，公司上半年扣非后歸母凈利潤僅為億元。
此外，公司的營業成本也在持續高企。2019年皇氏集團營業成本率約%，隨后幾年逐漸上升，2022年已增至%，其也一直在盈利的邊緣“掙扎”，2020年、2021年歸母凈利潤分別為-億元、-億元，直至去年才扭虧為盈，為1202萬元。
今年上半年，公司營業收入為億元，營業成本達億元，對應毛利率為%，較去年同期下滑兩個百分點。
跨界光伏
據悉，皇氏集團是廣西乳品行業龍頭企業，成立于2001年，2010年在深交所上市，成為國內第四家A股上市乳業公司。
但作為一家乳企，皇氏集團上半年%營收卻由光伏組件銷售業務提供，該板塊營收約億元，僅次于乳制品業務，這也是其首次將該業務納入公司主營業務之一。從毛利率來看，皇氏集團目前兩大核心板塊——乳制品食品、光伏組件的毛利率分別為%、%。
市場普遍對其跨界做光伏有所質疑，皇氏集團方面表示，“布局光伏業務是公司乳業的產業延伸并非跨界。”財報顯示，公司光伏業務主要是基于以光伏科技賦能乳業降本增效的考慮，由皇氏農光來實施。目前與華能合作的賓陽分布式戶用項目、來賓市興賓區分布式戶用項目、北流塘岸鎮分布式光伏項目，以及越秀新能源EPC工程項目等陸續進行工程建設當中。
拓展新板塊的背后，或是由于公司主要的乳制品業務“根基不穩”。
今年上半年，乳制品板塊營收億元，較去年同期增長%，但其占總營收比重卻減少超20個百分點，從去年同期的%下滑至今年的%。且據公司近兩年財報，乳制品板塊營收增速已由%下滑至%。
除此之外，作為一家駐扎西南地區的乳業公司，皇氏集團在其大本營西南地區的經銷商卻大幅減少，從年初的3501家減少至1702家。即便公司表示，其中1387家變動是由于兩個子公司轉讓后，數據不再納入合并報表，但拋開這一因素后，西南地區經銷商數量依然凈減少412家。
董事長頻繁減持
根據皇氏集團公司公告，董事長黃嘉棣從今年6月開始出現多次減持動作。
具體來看，6月19日，其以大宗交易形式減持278萬股，以當日交易價格元/股計算，減持金額約萬元。
在隨后的6月28日、29日，黃嘉棣再次以大宗交易方式減持公司股份863萬股、343萬股，以兩天收盤價元、元計算，減持金額約萬元。
目前這三次減持已完成，共計“套現”約9520萬元，而董事長的減持計劃似乎還未停止。
7月1日，公司再發公告稱，黃嘉棣因個人財務安排，擬計劃通過集中競價方式減持不超過萬股（占公司總股本的2%），根據規則，該計劃將于公告披露日起15個交易日后的6個月內進行。
若按前一個交易日（6月30日）的收盤價元/股粗略計算，黃嘉棣還能“套現”上億元。
