光伏上游產(chǎn)業(yè)鏈價格終于繃不住了，本周出現(xiàn)了近期以來最大的降幅。
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中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示，本周，N型料、復(fù)投料、致密料、菜花料等多個品種硅料成交均價在15.79~16.57萬元/噸，周環(huán)比降幅在11.97%~12.62%之間，且最低價已降至14萬元/噸區(qū)間。另一家機構(gòu)InfoLink Consulting的報價變動趨勢與此類似。
硅業(yè)分會指出，本周硅料市場價格大幅下跌，成交情況并不樂觀。供給端，個別頭部企業(yè)產(chǎn)能爬坡階段產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定、上市公司存在業(yè)績壓力，因此出貨價格偏低。需求端，硅片和電池為避免原材料價格大幅波動造成跌價損失，減少安全庫存量，使短期需求不太樂觀。綜合來看，預(yù)期未來硅料價格將根據(jù)投產(chǎn)節(jié)奏、石英坩堝供給量、終端需求等因素共振波動。
InfoLink指出，個別龍頭硅料企業(yè)擁有下游配套資源，相對具有更好的優(yōu)勢進行內(nèi)部資源整合和消化，包括硅料外發(fā)代工硅片等業(yè)務(wù)模式，加速自有硅料消化；但是更多企業(yè)暫不具備自我消化的通道，目前遭遇的困境仍然是現(xiàn)貨庫存堆積以及銷售壓力增大。
該機構(gòu)還提到，硅料銷售環(huán)節(jié)的難度和壓力仍無法得到緩解，硅料采買訂單的談判和簽訂積極度均不高。其中，硅料買方已有恐跌情緒，并竭力控制物料采買和到貨進度，避免跌價損失加速的風(fēng)險等考慮，疊加硅片價格加速下滑，更加大了物料采買策略的難度。
硅片價格也在本周出現(xiàn)了10%以上的跌幅。硅業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示，本周182硅片成交均價降至5.25元/片，周環(huán)比降幅為16.4%；210硅片成交均價降至7.28元/片，周環(huán)比降幅為9%。InfoLink給出的兩種硅片報價略高于硅業(yè)分會，降幅分別為12.1%和7.8%。
針對硅片環(huán)節(jié)大幅降價的原因，硅業(yè)分會稱，一是本周價格降幅橫跨兩周，跌幅略顯夸張，但實則經(jīng)歷了兩輪階段性調(diào)價；二是傳導(dǎo)原材料降價空間，并持續(xù)向下游釋放利潤。
業(yè)內(nèi)分析顯示，硅片供給方面，由于利潤仍在合理區(qū)間內(nèi)，企業(yè)開工暫未調(diào)整。本周隨著原材料價格大幅波動，硅片企業(yè)減少安全庫存至合理水平，由于預(yù)期三季度硅片產(chǎn)能釋放量將顯著增加，因此部分企業(yè)選擇提前降價清庫存。進入二季度以來，4~5月進口石英砂不再成為限制單晶硅產(chǎn)出的瓶頸，因此專業(yè)化企業(yè)挺價意愿開始減弱，釋放部分利潤給下游。
硅片需求方面，電池略有降幅集中利潤，組件中標價小幅下滑。電池端，主流電池片報價降至1.03~1.05元/W，環(huán)比下降2.3%。目前電池企業(yè)同樣出現(xiàn)壓縮安全庫存周期的情況，主要是為避免原材料大幅波動造成的跌價損失。組件端，近期中標價降至1.6~1.65元/W之間，組件端對大幅波動的市場持謹慎態(tài)度，采購節(jié)奏有明顯放緩。
本周硅片廠家報價又一次來到幾乎按日更新的頻率，更新速度加快。InfoLink指出，價格開啟急速下跌的背景下，硅片環(huán)節(jié)被迫再次面臨滯庫和庫存堆積的局面。截至5月中旬，硅片滯銷庫存規(guī)模預(yù)計已達9.2~12.4GW，相當于累積庫存已達5~8天，且?guī)齑嬉?guī)模恐將在5月底前繼續(xù)走高，再次成為困擾硅片環(huán)節(jié)短期供需關(guān)系的核心因素。
就在第三方機構(gòu)紛紛更新光伏產(chǎn)品價格之際，硅片龍頭之一的TCL中環(huán)（002129）在短短一周時間內(nèi)再次更新了硅片報價，上次價格更新是在上周五的5月5日。
具體來看，150μm厚度的P型硅片方面，TCL中環(huán)的182、210、218三種尺寸硅片價格分別降至5元/片、6.4元/片和6.91元/片。130μm厚度的N型硅片方面，182、210硅片最新報價分別為5.09元/片和6.52元/片。綜合來看，整體降幅在15%左右。
在上周更新價格后，TCL中環(huán)的硅片報價就已大幅低于另一家硅片龍頭隆基綠能（601012），與TCL中環(huán)連續(xù)大幅下調(diào)報價不同，隆基綠能的報價目前仍停留在4月27日。此前，TCL中環(huán)曾就價格戰(zhàn)等問題作出回應(yīng)。公司稱，2023年，以210尺寸為代表的大尺寸硅片市場需求將迅速提升，預(yù)期將面臨落后產(chǎn)能或已關(guān)閉產(chǎn)能過剩，優(yōu)勢產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性緊缺的情況。
另一個需要關(guān)注的變化是，硅料、硅片等上游環(huán)節(jié)毛利率已經(jīng)出現(xiàn)重要轉(zhuǎn)折。硅料環(huán)節(jié)，在硅料生產(chǎn)單位成本變化不大的情況下，單位銷售價格的大幅下跌將顯著影響企業(yè)毛利率水平；而在硅片環(huán)節(jié)，去年就已經(jīng)出現(xiàn)了毛利率下降的情況，幾個典型企業(yè)的數(shù)據(jù)顯示，2022年，TCL中環(huán)硅片毛利率為18.95%，隆基綠能為17.62%，上機數(shù)控為21.41%。
上游大幅降價，但從本周情況看，電池、組件等下游環(huán)節(jié)的降幅僅為2%-3%左右，短期內(nèi)留存了上游環(huán)節(jié)讓渡的利潤。
InfoLink指出，隨著硅片價格持續(xù)下跌，盡管電池需求表現(xiàn)良好、總體產(chǎn)出呈現(xiàn)逐月增加之勢，電池價格仍受到組件廠家的壓力傳導(dǎo)而對應(yīng)下跌。預(yù)期下周電池價格仍有跌價空間，實際價格區(qū)段呈現(xiàn)將視雙方交涉結(jié)果。組件方面，二季度后續(xù)價格仍預(yù)計以穩(wěn)定緩跌為主。
